Alternativ på framtiden: En värld med potentiell vinst Om du någonsin har läst ett andra språk vet du hur svårt det kan vara. Men när du lär dig, säg du spanska som andraspråk - att lära sig italienska som en tredje skulle vara mycket lättare eftersom båda har gemensamma latinska rötter. För att få facilitet med italienska som ett tredje språk, behöver du bara förstå mindre förändringar i formulär och syntax. Tja, detsamma kan man säga för inlärningsalternativ. (För att lära dig grunderna, läs vår handledning för grundläggande grunder.) För de flesta är lärande om aktieoptioner som att lära sig att tala ett nytt språk, vilket kräver brottning med helt okända villkor. Men om du redan har erfarenhet av aktieoptioner blir det lätt att förstå språkalternativen på terminer. Faktum är grundläggande begrepp som delta. tidsvärde och aktiekurs tillämpas på samma sätt som terminsalternativ med optionsoptioner, med undantag för små variationer i produktspecifikationer, i huvudsak den enda hinder som kan komma överens. I den här artikeln ger vi en introduktion till världen av SampP 500-futuresalternativ som visar hur enkelt det är att göra övergången till optioner på terminer (även känd som råvaru - eller terminer), där en värld med potentiell vinst väntar . Aktieindex Alternativ på Futures Det första som förmodligen kastar en kurvan på dig när du närmar dig alternativ på terminskontrakt är att du kanske inte är bekant med ett terminsavtal. Det underliggande instrumentet på vilka optioner på futureshandel. Minns att för aktieoptioner är det underliggande kapitalemissionen (t ex IBM-köpoptionshandel på IBM-aktier). Eftersom de flesta investerare förstår hur man tolkar aktiekurserna är det enkelt att räkna ut det underliggande. När man lär sig framtidsalternativ, måste handlare som är nya på en viss marknad (obligationer, guld, sojabönor, kaffe eller SampPs) däremot bli bekanta, inte bara med optionsspecifikationerna utan också med produktspecifikationerna för det underliggande terminsavtalet. Dessa är dock obetydliga hinder i dagens onlinemiljö, som erbjuder så mycket information bara ett klick bort. Denna artikel kommer förhoppningsvis att intressera dig för att utforska dessa spännande marknader och nya handelsmöjligheter. (För mer bakgrundskunskap, läs Förstå Optionsprissättning.) SampP Options on Futures För att illustrera hur alternativ på framtidsarbete ska jag förklara de grundläggande egenskaperna hos SampP 500-alternativ på terminer, vilka är mer populära i framtidsalternativen. Även om dessa är kassabaserade terminsoptioner (dvs de automatiskt löser sig i kontanter vid utgången), är logiken för SampP-futuresoptioner, liksom alla framtidsoptioner, samma som för optionsoptioner. Alternativen SampP 500 futures erbjuder emellertid unika fördelar, till exempel kan de handla med överlägsen marginalregler (känd som SPAN-marginal), vilket möjliggör effektivare användning av ditt handelskapital. Kanske är det enklaste sättet att börja känna för alternativ på terminskontrakt helt enkelt att titta på en citattabell över priserna på SampP 500-futures och priserna på motsvarande alternativ på terminer. I huvudsak är principen om prissättning av SampP-futures detsamma som prissättningsprincipen för varje aktie. Du vill köpa lågt och sälja högt. Med andra ord, om SampP-futuresna stiger, stiger kontraktets värde och vice versa om priset på SampP-futures faller. Viktiga skillnader och egenskaper Det finns emellertid en viktig skillnad mellan terminer och optionsoptioner. En förändring av ett aktieoption motsvarar 1 (per aktie), vilket är enhetligt för alla aktier. Med SampP-futures är en 1 prisförändring värd 250 (per kontrakt), och detta är inte enhetligt för alla futures och futuresoptionsmarknader. Även om det finns andra problem att bekanta sig med - till exempel det verkliga värdet av SampP-futures och premien på terminsavtalet - är dessa relaterade begrepp obetydliga i praktiken och vad du behöver för att förstå för de flesta alternativstrategier. Bortsett från skillnaden i prisspecifikation finns det några andra viktiga egenskaper hos SampP-alternativ som är viktiga. Eftersom dessa alternativ handlar om de underliggande terminerna är nivån på SampP-futures, inte SampP 500-aktieindex, den nyckelfaktor som påverkar priserna på optioner på SampP-futures. Volatilitet och tidsvärdesförfall spelar också sin roll, precis som de påverkar ett aktieoption. Låt oss se närmare på SampP-futures och optionspriser, särskilt hur förändringar i priset på terminer påverkar förändringar i priset på optionen. Först kan vi titta på SampP futures produktspecifikationer, som presenteras i Figur 1. Figur 2 - Avräkningskurser för 12 juni 2002 Jun SampP-futurkontraktet i Figur 2 avgjordes till exempel på 1020.20 på den här dagen. Poängbytet på 6,00 motsvarar en vinst på 1 500 per enskilt kontrakt (6 x 250 1 500). Det är värt att notera att SampP-futures och SampP 500 aktieindex kommer att handla nästan identiskt, men SampP-futuresna kommer att handla med en liten premie som bifogas. Förstå SampP Futures Options Nu kan vi vända sig till några av motsvarande alternativ. Liksom för nästan alla alternativ på terminer, finns det en enhetlighet i prissättningen mellan terminer och alternativ. Det vill säga värdet av en 1 premieförändring är samma som en 1 förändring i terminspriset. Det gör det enkelt. När det gäller SampP 500-futuresoptioner och deras underliggande futures är en 1-förändring värd 250. För att ge några riktiga exempel på denna princip har jag i figur 3 valt 25-punktsintervallet för en del out-of-the - pengar sätter och samlar handel på Jun SampP futures. Precis som vi skulle förvänta oss för lagrings - och köpoptioner är deltaet i våra exempel nedan positivt för samtal och negativa för satser. Sedan Jun SampP-terminalerna ökade med sex punkter (vid 250 per poäng eller dollar) föll putterna i värde och samtalen steg i värde. Strejken längst bort från pengarna (925 put och 1100 call) kommer att ha de lägre deltavärdena, och de närmaste pengarna (1000 set och 1025 call) har högre deltavärden. Både tecknet och storleken på förändringen i dollarvärdet för varje alternativ gör det klart. Ju högre deltavärdet desto större kommer alternativprisförändringen att påverkas av en förändring av de underliggande SampP-futuresna. Figur 3 - SampP-optionspriser vid avveckling den 12 juni 2002 Till exempel vet vi att Jun SampP-terminalerna steg sex poäng för att lösa sig 1020.20. Det här avvecklingspriset är bara blygt av Jun-samtalskursen på 1025, vilket ökade i värde med 425. Detta alternativ med nära pengar har ett högre delta (delta 0,40) än alternativ längre från pengarna, såsom anropsalternativet med ett strejkpris på 1100 (delta 0,02), vilket ökade i värde med endast 12,50. Deltavärden mäter effekten ytterligare förändringar i de underliggande SampP-terminalerna kommer att ha på dessa optionspriser. Om till exempel de underliggande Jun SampP-terminalerna skulle stiga 10 ytterligare poäng (förutsatt att det inte finns någon förändring i tidsvärdefall och volatilitet), skulle SampP-alternativet i figur 3 med ett pris på 1025 stiga med fyra punkter, eller få 1000. Samma men omvänd logik gäller SampP-säljoptionerna i Figur 3. Här ser vi säljoptionspriserna minskar med en ökning av Jun SampP-futures. Alternativet närmaste pengar har ett pris på 1000, och priset sjönk med 600. Samtidigt sätter de längre pengarna alternativ, till exempel alternativet med ett pris på 925 och delta på -0,04, Förlorat mindre, ett värde på 225. Slutsats Även om det finns många sätt att handla med dessa alternativ, föredrar många handlare att vara en nettoförsäljare av alternativ. Oavsett om du föredrar att köpa eller skriva (sälja) aktieoptioner med antingen enkla spreads eller mer komplexa strategier, kan du med de grundläggande principerna som presenteras här enkelt anpassa många av dina favoritstrategier till SampP-alternativ på futures. (För mer, läs Hur man tjänar från tidsvärdesförfall.) När det gäller andra alternativ på terminsmarknaderna måste du bli bekant med deras produktspecifikationer - t. ex. handelsenheter och tickstorlekar - innan du gör handel. Med detta sagt är jag säker på att du kommer att finna att bli flytande i ett andra alternativ språk är inte så svårt som du kanske hade tänkt. Artikel 50 är en förhandlings - och avvecklingsklausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ska vidtas för vilket land som helst. Beta är ett mått på volatiliteten, eller systematisk risk, av en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En beställning att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-reglering (Internal Revenue Service) som tillåter utbetalningar av straff från ett IRA-konto. Regeln kräver det. Den första försäljningen av lager av ett privat företag till allmänheten. IPOs utfärdas ofta av mindre, yngre företag som söker the. Beginner039s Guide To Trading Futures Välkommen till Beginners Guide to Trading Futures. Denna guide ger en allmän översikt över terminsmarknaden samt beskrivningar av några av de instrument och tekniker som är gemensamma för marknaden. Som vi kommer att se finns det terminskontrakt som täcker många olika klasser av investeringar (dvs. aktieindex, guld, apelsinjuice) och det är omöjligt att gå in i detalj på var och en av dessa. Det föreslås därför att om du efter att ha läst den här guiden bestämmer dig för att börja handla terminer, spenderar du sedan tid på att studera den specifika marknaden där du är intresserad av handel. Som med alla ansträngningar, desto större ansträngning gör du för att förbereda, desto större blir dina odds för framgång en gång du faktiskt börjar. Viktig anmärkning: Även om terminer kan användas för att effektivt säkra andra placeringspositioner kan de också användas för spekulation. Att göra det medför stora möjligheter till stora belöningar på grund av hävstångseffekt (vilket kommer att diskuteras i större detalj senare) men också medför överdrivna risker. Innan du börjar handla med terminer, bör du inte bara förbereda så mycket som möjligt utan också att du är helt och hållet säker på att du kan acceptera eventuella ekonomiska förluster som kan uppstå. Grundstrukturen i denna handledning är följande: Vi kommer att börja med en allmän översikt över terminsmarknaden, inklusive en diskussion om hur futures fungerar, hur de skiljer sig från andra finansiella instrument och förstå fördelarna och nackdelarna med hävstångseffekten. I avsnitt två kommer vi att fortsätta för att titta på några överväganden före handel, till exempel vilket mäklareföretag du kan använda, olika typer av terminskontrakt tillgängliga och de olika typerna av affärer du kan använda. Avsnitt tre kommer då att fokusera på utvärdering av terminer, inklusive grundläggande och tekniska analystekniker samt mjukvarupaket som kan vara användbara. Slutligen kommer avsnitt fyra i den här guiden att ge ett exempel på en futureshandel, genom att ta en steg-för-steg-titt på instrumentval, marknadsanalys och handelsexempel. I slutet av den här handboken borde du ha en grundläggande förståelse för vad som är involverat i handelstransaktioner och en bra grund för att börja vidareutbildning om du har bestämt att terminshandel är för dig. Terminsmarknaden kan verka skrämmande, men dessa förklaringar och strategier hjälper dig att handla som ett proffs. Lär dig att hålla dina förluster till ett minimum och konsekvent producera positiva resultat. Vi tittar på de åtta åtta fördelarna med att handla futures över aktier. It039s omöjligt att undvika katastrof utan handelsregler - se till att du vet hur du kan utforma dem själv. Risken är i varje handel du tar, men så länge du kan mäta risk kan du hantera det. Vanliga frågor Termen ekonomisk vallgrav, myntade och populariserad av Warren Buffett, avser en affärsförmåga att behålla konkurrensfördelar. Lär dig skillnaderna mellan generella partnerskap och partnerskap med begränsat ansvar varje typ har unika egenskaper, fördelar. Upptäck SampP 500s historia, vilka sofistikerade marknadsaktörer anser vara det bästa indexet att förstå. Ta reda på vilka länder som har de mest restriktiva importtullar på internationella produkter, baserat på data som samlats in av. Vanliga frågor Termen ekonomisk vallgrav, myntade och populariserad av Warren Buffett, avser en affärsförmåga att behålla konkurrensfördelar. Lär dig skillnaderna mellan generella partnerskap och partnerskap med begränsat ansvar varje typ har unika egenskaper, fördelar. Upptäck SampP 500s historia, vilka sofistikerade marknadsaktörer anser vara det bästa indexet att förstå. Ta reda på vilka länder som har de mest restriktiva importtullar på internationella produkter, baserat på data som samlats in av Futures Markets - Del 11: Optioner på Futures Futures Trading Kort kurs Alternativ på futures började handel 1983. Idag sätter och ringer till jordbruk, metall och finansiell (utländsk valuta, ränte - och aktieindex) futures handlas med öppet skrik i utvalda gropar. Dessa alternativa pits är vanligtvis placerade nära de där de underliggande terminerna handlar. Många av de funktioner som gäller för optioner gäller för framtidsalternativ. Ett optionspris, dess premie, spårar priset på det underliggande terminsavtalet som i sin tur spårar priset på de underliggande kontanterna. Därför spårar T-obligationsoptionspremien för mars T-obligations futurespriset. December SampP 500 index alternativet följer december SampP 500 index futures. May-sojaböna-alternativet spårar kontraktet för sojaböns futures i maj. Eftersom optionspriserna spår terminspriser kan spekulanter använda dem för att dra fördel av prisförändringar i den underliggande varan och hedgers kan skydda sina kontanta positioner med dem. Spekulanter kan ta direkta positioner i alternativen. Alternativ kan också användas i säkringsstrategier med terminer och kontanta positioner. Futures alternativ har några unika egenskaper och en uppsättning av jargon alla sina egna. Puttar, samtal, strejkar, etc. Futures erbjuder näringsidkaren två grundläggande val - köpa eller sälja ett kontrakt. Alternativ erbjuder fyra val - köp eller skriva (sälja) ett samtal eller sätta. Medan futures köparen och säljaren både åtar sig förpliktelser, säljer optionsförfattaren vissa rättigheter till köpoptionen. Ett samtal ger köparen rätt att köpa det underliggande terminsavtalet till ett fast pris på aktiekursen. En uppsättning ger köparen rätt att sälja det underliggande terminsavtalet till ett bestämt pris. Samtalet och uppsättningsförfattarna ger köparna dessa rättigheter i motsats till premiebetalningar som de mottar framåt. Köparen av ett samtal är hausse på de underliggande terminerna, köparen till en sats är baisse. Samtalskribenten (termen som används för säljaren av optioner) känner till att det underliggande terminspriset kommer att förbli detsamma eller att fallet författaren tror att det kommer att förbli detsamma eller stiga. Både satser och samtal har ändliga liv och löper ut före det underliggande terminsavtalet. Optionens pris, dess premie, representerar en liten andel av det underliggande värdet av terminsavtalet. I ett ögonblick tittar vi på vad som bestämmer premievärdena. För nu, kom ihåg att en optionspremie rör sig tillsammans med priset på de underliggande terminerna. Denna rörelse är källan till vinst och förluster för köpmän. Vem vinner Vem förlorar Köparen av ett alternativ kan dra nytta mycket om hans uppfattning är korrekt och marknaden fortsätter att stiga eller falla i den riktning som han förväntade sig. Om han har fel kan han inte förlora mer pengar än det premie han betalade fram till optionsskrivaren. De flesta köpare utövar aldrig sina optionspositioner, men likviderar dem istället. Först och främst kanske de inte vill vara på terminsmarknaden, eftersom de riskerar att förlora några punkter innan de återvänder sin framtidsposition eller sprider sig. För det andra är det ofta mer lönsamt att vända ett alternativ som fortfarande har viss tid före utgången. Alternativpriser Ett optionspris, dess premie, beror på tre saker: (1) förhållandet och avståndet mellan terminspriset och aktiekursen (2) alternativets löptid och (3) volatiliteten i det underliggande terminsavtalet . Puttar är mer eller mindre spegelbilden av samtal. Putköparen förväntar sig att priset ska gå ner. Därför betalar han ett premie i hopp om att terminspriset kommer att sjunka. Om det gör det har han två val: (1) Han kan stänga sin långa ställning till vinst eftersom det blir mer värdefullt eller (2) han kan utöva och få en lönsam kort position i terminsavtalet eftersom lösenpriset kommer att vara högre än det rådande terminspriset. Indexoption Trading Infördes 1981, aktieindexoptioner är alternativ vars underliggande inte är en enda aktie men ett index bestående av många aktier. Investerare och spekulanter handlar indexoptioner för att få exponering för hela marknaden eller specifika segment av marknaden med ett enda handelsbeslut och ofta via en transaktion. Att uppnå samma nivå av diversifiering med enskilda aktier eller enskilda aktieoptioner kräver många transaktioner och därmed långsammare beslutsfattande och högre kostnader. Utnyttja förstärkt förutbestämd risk för köparen Liksom aktieoptioner ger handelskursoptioner investerarnas hävstångseffekt och förutbestämd risk. Indexköparen får hävstångseffekt eftersom premien som betalas i förhållande till kontraktsvärdet är liten. Följaktligen kan indexoptionsinnehavaren för en liten procentandel av det underliggande indexet se stora procentuella vinster för sin position. Dessutom är risken förutbestämd eftersom det mest indexalternativ som näringsidkaren kan förlora är premien betald för att hålla alternativen. Kontraktsmultiplikator Aktieindexoptioner har vanligtvis en kontraktsmultiplikator på 100. Kontraktsmultiplikatorn används för att beräkna kontantvärdet för varje indexoptionskontrakt. Liksom aktieoptioner är indexoptionspremier citerade i dollar och cent. Priset på ett optionsavtal för eget kapitalindex kan bestämmas genom att multiplicera det citerade premiebeloppet med kontraktsmultiplikatorn. Detta är det belopp som en indexoptionsköpare behöver betala för att köpa alternativet och det belopp som indexalternativskribenten kommer att få när man säljer alternativet. Rättighetsbestämmelser Som indexoptioner är kontantavräknade optioner, innehavaren av ett indexalternativ inte har rätt att köpa eller sälja de underliggande aktierna i indexet utan snarare har han rätt att kräva det motsvarande kontantvärdet från optionsskrivaren vid utövandet av hans alternativ. Klar att börja handla Ditt nya handelskonto finansieras omedelbart med 5.000 virtuella pengar som du kan använda för att testa dina handelsstrategier med hjälp av OptionHouses virtuella handelsplattform utan att riskera hårda intjänade pengar. När du börjar handla för riktiga kommer alla affärer som gjorts under de första 60 dagarna att vara provisionsfri upp till 1000 Detta är ett begränsat erbjudande. Agera nu kan du också fortsätta läsa Köpa strängles är ett bra sätt att spela in resultat. Många gånger, aktiekursavstånd upp eller ner efter kvartalsresultatrapporten men ofta kan rörelsens riktning vara oförutsägbar. Till exempel kan en avyttring ske trots att resultatrapporten är bra om investerare hade förväntat sig bra resultat. Läs vidare. Om du är mycket bullish på ett visst lager på lång sikt och vill köpa varan men anser att den är lite övervärderad för tillfället så kanske du vill överväga att skriva säljoptioner på lageret som ett medel för att förvärva det på en rabatt. Läs vidare. Kallas även digitala alternativ tillhörande binära alternativ till en speciell klass av exotiska alternativ där alternativhandlaren spekulerar rent på underliggande riktning inom en relativt kort tidsperiod. Läs vidare. Om du investerar Peter Lynch-stilen och försöker förutsäga nästa multi-bagger, skulle du vilja veta mer om LEAPS och varför anser jag att de är ett bra alternativ för att investera i nästa Microsoft. Läs vidare. Kassaflöden utgivna av aktier har stor inverkan på deras optionspriser. Detta beror på att det underliggande aktiekursen förväntas sjunka med utdelningsbeloppet på förfallodagen. Läs vidare. Som ett alternativ till att skriva täckta samtal kan man skriva in en tjurskaltspridning för en liknande vinstpotential men med betydligt mindre kapitalkrav. I stället för att hålla den underliggande aktien i den täckta samtalsstrategin, alternativet. Läs vidare. Vissa aktier betalar generösa utdelningar varje kvartal. Du är berättigad till utdelningen om du innehar aktierna före utdelningsdagen. Läs vidare. För att uppnå högre avkastning på aktiemarknaden är det ofta nödvändigt att ta upp högre risk för att göra fler läxor på de företag du vill köpa. Ett vanligt sätt att göra det är att köpa aktier på marginalen. Läs vidare. Daghandel alternativ kan vara en lyckad, lönsam strategi men det finns ett par saker du behöver veta innan du använder börja använda alternativ för dag handel. Läs vidare. Lär dig om sätta samtalskvoten, sättet det härleds och hur det kan användas som en kontrastindikator. Läs vidare. Satsningsparitet är en viktig princip i optionsprissättning som först identifierades av Hans Stoll i sitt papper, The Relationship between Put and Call Prices, 1969. Den säger att premien på ett köpoption innebär ett visst rättvist pris för motsvarande säljoption har samma lösenpris och utgångsdatum, och vice versa. Läs vidare. I alternativhandel kan du märka användningen av vissa grekiska alfabet som delta eller gamma när man beskriver risker förknippade med olika positioner. De är kända som grekerna. Läs vidare. Eftersom värdet på aktieoptionerna beror på priset på det underliggande lagret, är det användbart att beräkna det verkliga värdet på beståndet med hjälp av en teknik som kallas diskonterat kassaflöde. Läs vidare.
Comments
Post a Comment